丞相我悟了什么意思（我悟了什么意思网络用语）

文望京博格（转载请注明出处）

一、沪深300指数6000点，才是市场的天际线？

这次谁会想到上证3700点是“牛市”的顶部呢？

望京博格特意把上证指数与沪深300画在一张图里，看看沪深300指数6000点，是不是市场的天际线：

（1）2007年牛市顶点，上证综指最高6124点，沪深300指数最高5891点，当时沪深300指数的市盈率是46倍；

（2）2015年牛市顶点，上证综指5178点，沪深300指数最高5380点，当时沪深300指数的市盈率是16倍，当然那次牛市是创业板的牛市，并非主板的牛市；

（3）2021年近期市场高点，上证综指最高3731点，沪深300指数最高5930点，当时沪深300指数的市盈率也是16倍。

结论：大家常说的大盘通常默认是上证指数，目前看这个上证指数真的不好用了，以后大家还是多看看沪深300吧，起码每次沪深300到达6000点的时候要谨慎些，另外2007年沪深300就接近6000点，十五年后的2022年沪深300还没有突破6000点，真不知道说点啥好了？

沪深300指数加上分红的沪深300全收益指数一定比沪深300高很多的，难道我们投资就是为了赚股息的吗？

二、长期投资，多久算长呢？

2022年这次市场回调非常厉害，尤其是基金重仓的生物医药、新能车、芯片、中概互联、港股很多跌幅都超过40%，有的跌幅超过50%，上证指数看似跌幅不到20%，但是很多基金净值跌幅都超过30%。

偏股基金指数（包含股票基金与偏股混合基金），2022年3月点位已经跌到2020年7月水平，也就说2020年7月份以来买的基金差不多都是亏钱的。

每次望京博格直播的时候，投资小白经常问的一个问题是：

“都倡导长期投资，那么多久算长期呢？”

本来还会说两年以上算长期，但是看看最近两年买基金很多都是亏钱的，说明两年并不能保证一定赚钱，那么三年算长吗？

现在想想，起码五年起才算长期吧，估计很多人又会感叹“人生又有多少个五年呢？”

之前大家投资基金都为了赚钱，现在大家都盼望着回本了。如果这次市场慢慢涨回去的话，临近投资者回本的时候，一定会面临较大的赎回压力。

三、投资靠运气吗？

前几天，直播的时候给大家搞了一个基金诊断啥的，看了大家说的几个代码之后，望京博格都被震惊了：

投资者2021年初买的某个三年封闭期的基金，封闭期过去了一半了基金净值跌了-35%了！

望京博格特意画了一个图：

（1）某基金A，运气好的时候买什么什么都涨，半年时间涨了70%；运气不好的时候买什么什么都跌，又是半年的时候跌了-35%，净值曲线直画出了一个过山车。唯一不同的是涨的时候规模不大，跌的时候规模很大，结果很多投资者又亏钱了；

（2）某基金B，投资者2021年初买的某个三年封闭期的基金，封闭期过去了一半了基金净值跌了-35%了！这个基金经理名字在2020年经常听到，后来就听不到了，望京博格也没有深究，结果人家在2021年发了三年封闭期基金之后就没有再宣传了。

这两个基金有一个共同的特点，基金公司的名字都是四个字的，基金经理的名字都是两个字的，具体是哪个基金咱们这里就不说了。

结论：以做基金评级的心态，没法做基金投资！

大家喜欢评价过去一年、三年业绩好的基金，但是我们买入过去一年、三年业绩好的基金未来就一定赚钱吗？

答案是不一定！

例如大家都喜欢什么划线派，问题他们可以划十年吗？

其实很多人也知道，这个不可能，但是大家都关心未来一个月，或者三个月哪个基金涨的多。问题过去一年、三业绩好的基金，未来短期业绩一定好吗？

真的不一定！

以做基金评级的心态，没法做基金投资！

那么如何选基金经理呢？

望京博格去基金公司调研的时候，当红明星很少出来给大家讲啥的，认为人家根本不需要我们这点规模，能出来讲的都是不知名的、或者落难的、或者刚有起色需要规模的。但是全市场3000多个基金经理，知名就那几十个，从2900个不知名的里面，选择未来的明星也挺难的。

四、估值表与展望

（1）今年以来涨幅比较大的煤炭、房地产、银行、建筑啥的，都是市盈率比较低的行业。

为啥市场不好的时候低市盈率的涨的比较好呢？

低市盈率有一个特点就股息高，尤其在市场不好的时候，高股息对于投资者心理有强大的安抚作用，持有高股息行业感觉比拿着银行理财好，这也是最近红利类策略受到追捧的原因。

反过来说，如果未来市场好转，又是高成长行业的天下了，按咱们“不追高、不为高光基金买单”逻辑，望京博格就不买啥红利基金了，继续布局未来有成长潜力的行业。

（2）国防军工（跌幅-26.31%）是2022年以来跌幅排名第二的行业。

军工行业在2021年上半年也一度是排名倒数第一的行业，到了下半年突然发力成为涨幅前三分之一的行业。最近航发动力的年报出来了，盈利增速为个位数，让很多投资者大为失望！管理层给出的理由也非常充分，最近生成的都是新型号发动机，由于生产工艺不成熟导致良品率（合格率）比较低，以至于生产材料成本比较高。

什么时候盈利会高速增长呢？

人家也说了，等一两年生成工艺成熟就好了！

哎，国防军工是望京博格最重仓的行业，唯有继续持有了。

今天就聊这么多，

关注望京博格看实盘与估值表！

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

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